ABSTRACT
Este artículo investiga el desempeño de los mercados accionarios desarrollados y emergentes, un año antes y después del primer brote de Covid-19. Para lo anterior, se utiliza el Alfa de Jensen, a partir del modelo de 5 factores de Fama & French, estimado por mínimos cuadrados generalizados. Los resultados indican que durante la crisis, los mercados accionarios de Alemania, Austria, España, Holanda, Portugal, Brasil, Chile, Malasia, Rusia, Sudáfrica y Tailandia destruyen valor mientras que China y Corea del Sur presentan un buen desempeño asociado a políticas monetarias y fiscales exitosas, representando así una opción para el refugio de inversionistas globales.Alternate :This article investigates developed and emerging equity markets performance, one year before and one year after the first Covid-19 outbreak. In order to do this, the Jensen's Alpha is used, based on Fama & French five factors model, estimated by generalized least squares. The results indicate that during the crisis, the stock markets of Germany, Austria, Spain, the Netherlands, Portugal, Brazil, Chile, Malaysia, Russia, South Africa and Thailand destroy value while China and South Korea show a superior performance due to the effectiveness of their monetary andfiscal policies, and thus, becoming a relevant option for the refuge of global investors.Alternate :Este documento investiga o desempenho dos mercados bolsistas desenvolvidos e emergentes, um ano antes e um ano depois do primeiro surto de Covid-19. Para este fim, utilizamos o "Alfa de Jensen", baseado no modelo de 5 factores de Fama & French, estimado por mínimos quadrados generalizados. Os resultados indicam que durante a crise, os mercados bolsistas da Alemanha, Austria, Espanha, Holanda, Portugal, Brasil, Chile, Malásia, Russia, África do Sule Tailandia destroem valor, enquanto a China e a Coreia do Sulapresentam um bom desempenho associado apolíticas monetárias efiscais bem sucedidas, representando assim uma opçaopara o refugio dos investidores globais.